標準普爾全球商品洞察(S&P Global Commodity Insights)對23名分析師的常規調研顯示：巴西中南部9月上半月糖產量預計同比降1.3%至309萬噸；甘蔗壓榨量估值區間4120-4580萬噸，均值4264萬噸，同比增1.8%。
甘蔗制糖比預期為48.4%，低于上年同期的51%；甘蔗可回收糖同比增2.3至157公斤/噸。
巴西船運機構Williams數據顯示：截至9月25日當周，巴西港口等待裝運食糖數量環比少17萬噸至320.6萬噸，其中高等級原糖(VHP)308.2萬噸。
桑托斯港等待裝運食糖248.3萬噸，巴拉那瓜港則為46.1萬噸。
紐糖價格近日不斷攀升，市場對巴西火災、高溫及干旱天氣造成的損害擔憂日益加深。市場將注意力轉到泰國及印度身上，但兩國近期都提醒了自身面臨的風險。
好消息是，第二大食糖出口國泰國2024/25年度糖產量預期增加。不過9月份的洪水引發天氣風險，人們擔憂如果不利天氣持續下去，恐推遲糖料收割；而第二大產糖國印度支持乙醇生產則意味著官方可能繼續限制食糖出口。
Tropical Research Services糖醇主管表示：“糖市好似坐在火藥桶上，一點就炸。”
DNEXT Intelligence資深分析師稱：“凈多頭倉位仍遠低于歷史峰值，因此糖價還有許多上漲空間；糖市有明確的利多基本面支撐；基金已看到2025年一二季度原糖市場的供應缺口，但卻難以看到泰國原糖能否填補這一缺口。”
有機構當前預計明年一季度全球原糖缺口130-220萬噸不等。供應緊張意味著如果收成進一步減少，原糖價格將繼續攀升。
8位貿易商及分析師預計泰國24/25年度糖產量均值1060萬噸，高于之前一年的880萬噸。
雖然沒有跡象表明近期的洪水影響了蔗田，但市場仍在密切關注情況。如果降雨持續至11月，那么新季壓榨可能推遲一個月至明年1月份。
而11位貿易商及分析師預估表示：除去轉產乙醇糖量之后，印度24/25榨季糖產量或同比少200萬噸至3000萬噸。
印度政府去年延長出口限制措施，目的是在大選前平抑國內糖價。該國上個月取消了B蜜生產乙醇的限制，有助于提高乙醇摻混汽油比例，但同時可能造成食糖出口限制進一步延長。
許多受訪者認為印度政府不會允許出口，不太會幫助緩解全球供應壓力。“現在越來越清楚的是，印度將優先發展乙醇產業，國際糖市實際上不能指望印度出手相助。”
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